Como el mercado de reaseguros más grande de Asia y el segundo más grande del mundo, se espera que la industria de seguros y reaseguros de China crezca en los próximos años, impulsada por factores como la expansión económica del país, el aumento de las tasas de penetración del seguro y la creciente demanda de soluciones para la transferencia de riesgos. Los productos de ahorro en seguros han estado en alza y se ha informado de una transición fluida hacia la normativa IFRS-17 en el país.
En 2017, China se convirtió en el segundo mercado de seguros de vida más grande del mundo, tras un período prolongado de rápido crecimiento, impulsado en gran medida por su sólido desarrollo económico.
Sin embargo, en 2021, las primas totales de seguros de vida experimentaron su primer crecimiento negativo en una década y la industria ha estado atravesando un período de transición, según Jason Zhang de RGA.
“Reflejando la economía en general, el mercado de seguros de vida en China está entrando en una fase de transformación, pasando de depender del crecimiento por fuerza bruta en tamaño y escala a aumentar la calidad”, dijo Zhang.
“Aunque esta transición ha demostrado ser difícil y dolorosa en ocasiones, es necesaria y constructiva para la salud a largo plazo y las perspectivas de crecimiento de la industria”.
El aspecto positivo del sector de reaseguros de vida y salud en China en 2023 fue el hecho de que los reaseguradores siguieron siendo la fuerza principal detrás del mercado de protección subyacente, que típicamente genera márgenes y valor más altos que los productos de ahorro.
“Los reaseguradores continuaron apoyando y permitiendo a las aseguradoras abordar el mercado de protección con nuevas ideas de productos e innovaciones en la suscripción”.
Sin embargo, 2023 también fue un año único en el que hubo una confluencia de problemas y eventos que interrumpieron las actividades comerciales en el mercado de protección.
Algunas estimaciones de la industria proyectan que las nuevas ventas de protección en 2023 se sitúan aproximadamente en un tercio de las de 2022, lo que a su vez ralentiza el impulso del nuevo negocio de reaseguros también.
Tendencias en el desarrollo de productos
Las ventas de productos de ahorro en seguros han sido sólidas en los últimos años en el mercado chino, lideradas por productos tradicionales de tasa fija, como el producto de seguro de vida con suma asegurada creciente.
“Con la disminución de las tasas de interés y la reciente reducción en la tasa de interés de fijación estatutaria, observamos un ligero cambio de los productos tradicionales de tasa fija hacia productos de vida parcial y universal”.
Las ventas de productos de protección han estado bajo una presión significativa en los últimos años debido a diversos desafíos.
En el futuro, las dos principales áreas de enfoque para revitalizar el mercado de protección serán:
- Mejorar la rentabilidad de la oferta de productos de protección para satisfacer la demanda marginal de protección de la mayoría de la población que ha adquirido un nivel básico de cobertura pero aún tiene un gran vacío de protección.
- Permitir conceptos de protección innovadores y personalizados para generar demanda en segmentos de océanos azules, como la alta proporción de vidas con discapacidades dentro de la Generación X o la joven y emergente clase media de la Generación Y.”
Endurecimiento marginal de la fijación de precios del riesgo de enfermedades críticas (CI)
“Los términos de reaseguro han permanecido en gran medida estables en los últimos años, con algunos cambios destacados, incluido el endurecimiento marginal de la fijación de precios del riesgo de CI debido al deterioro de la tendencia de pérdidas subyacente, mientras que la fijación de precios del riesgo médico se ha suavizado considerablemente debido a la experiencia subyacente estable y favorable”.
C-ROSS: Régimen de solvencia basado en principios de China
Seis años después de que se implementara por primera vez en 2016 el régimen de solvencia basado en principios de China, C-ROSS, el país vio el lanzamiento de la Fase II de C-ROSS en 2022 y se implementaron algunos ajustes adicionales en septiembre de 2023.
“Estos ajustes oportunos representan un progreso continuo de la regulación hacia la madurez al abordar los cambios y riesgos emergentes en los mercados de capital y la industria de seguros de vida.”
Por un lado, los regímenes de solvencia y contabilidad basados en principios han mejorado la transparencia de la industria de seguros de vida y han proporcionado incentivos para un crecimiento de calidad, ya que la competencia no económica e irracional es penalizada severamente bajo tales regímenes.
Por otro lado, los estándares de solvencia y contabilidad económica acentúan el desafío estructural para la industria de una falta de correspondencia entre la naturaleza a largo plazo de la responsabilidad subyacente del seguro de vida versus los mercados de capital actuales.
“En general, el impacto neto sigue siendo positivo para la industria eventualmente, ya que el desafío se destaca en la pantalla de radar de gestión de riesgos en lugar de estar sumergido bajo el agua como un iceberg esperando peligrosamente hundir barcos.”
“Con la ayuda de los marcos de solvencia y contabilidad económica, corresponde a todos los participantes del mercado, aseguradoras, reaseguradoras, mercados de capital y reguladores, dar un paso adelante colectivamente y responder a tales desafíos.”
Transición suave pero pendiente hacia IFRS-17
Para las pocas aseguradoras públicamente cotizadas en China, IFRS-17 ha estado en vigor desde el 1 de enero de 2023.
“Hemos observado una transición mayormente fluida hacia IFRS-17 para estas grandes empresas que poseen recursos humanos y financieros adecuados para hacer frente a la transición. Dado que la mayoría de las aseguradoras no cambiarán a IFRS-17 hasta el 1 de enero de 2026, la industria continúa utilizando métricas financieras tradicionales para evaluar el rendimiento de la empresa.”
El impacto real de IFRS-17 en la industria de seguros de vida aún está por verse.”
Potencial de crecimiento a largo plazo
No es una predicción audaz decir que el sector de reaseguros de vida y salud de China tendrá un mejor desempeño en 2024 que en 2023, dadas las múltiples interrupciones experimentadas este año.
Sin embargo, es probable que el 2024 sea mucho más que un año promedio para los mercados de seguros de vida y reaseguros de China.
“Será el inicio de una transición saludable hacia su emocionante potencial de crecimiento a largo plazo, aunque la recuperación en sí misma podría ser lenta al principio.”
