Puntos clave
- Las regulaciones de cobertura obligatoria y el aumento de la población representan una oportunidad para que las aseguradoras capten negocios que normalmente se dirigían al extranjero.
- Las crecientes necesidades de transferencia de riqueza ofrecen a aseguradoras y reaseguradoras la oportunidad de expandirse más allá del seguro de salud hacia el seguro de vida en la región.
- La inestabilidad geopolítica sigue siendo un factor limitante para el crecimiento de Medio Oriente como mercado de seguros y reaseguros.
El sector de seguros y reaseguros en Medio Oriente atraviesa una fase de transformación impulsada por varios factores interconectados, destacando especialmente el rápido crecimiento poblacional, la expansión urbana acelerada, los proyectos de infraestructura y energía a gran escala, y las reformas regulatorias implementadas por las autoridades supervisoras de varios países del Consejo de Cooperación del Golfo (GCC).
En este contexto, la revista Al Morakeb realizó una entrevista a fondo con Ashraf Al Azzouni, Director General de RGA en Medio Oriente. La conversación abordó el estado actual del reaseguro en la región, el creciente interés en establecer compañías locales de reaseguro, el futuro del seguro de vida y salud, y el papel evolutivo de RGA a nivel regional y global en medio de cambios económicos y geopolíticos.
¿Cómo evalúa la atractividad de Medio Oriente para reaseguradoras globales, MGAs e incluso para la creación de compañías nacionales de reaseguro?
Mirando el panorama general de la última década, se observa que las primas de seguros en la región han crecido de manera significativa y rápida. Este crecimiento ha generado un déficit natural de capacidad y ha abierto oportunidades sustanciales para las reaseguradoras. El aumento poblacional y el desarrollo urbano en países como EAU y Arabia Saudita han impactado directamente todas las líneas de seguro: generales, de salud y de vida. El seguro de salud, en particular, ha sido el segmento de mayor crecimiento, impulsado por regulaciones de cobertura obligatoria y el aumento de la población.
Si consideramos el tamaño del mercado, estamos hablando de miles de millones de dólares en primas de reaseguro que históricamente se dirigían al extranjero. No es sorprendente que hoy los inversionistas estén explorando la creación de reaseguradoras locales para retener parte de estas primas en lugar de exportarlas completamente a los mercados globales.
Figura 1: Primas de seguros en la región árabe (2014–2025)
¿Podemos decir que Arabia Saudita está actualmente por delante de otros mercados regionales en términos de oportunidades?
Sin duda, Arabia Saudita está experimentando un impulso sin precedentes en el desarrollo de infraestructura, la expansión urbana y los proyectos de energía renovable y sostenible. Esta transformación económica va acompañada de un crecimiento poblacional y urbano simultáneo, lo que genera de manera natural una fuerte demanda de seguros y reaseguros.
Existen oportunidades en toda la región del GCC, pero Arabia Saudita —siendo la economía más grande de la región— se ha convertido claramente en el principal motor de crecimiento.
Mencionó que el seguro de salud es el que más crece, mientras que el seguro de vida se mantiene relativamente más lento. ¿A qué se debe esta diferencia?
El seguro de salud crece de manera orgánica porque está directamente relacionado con el crecimiento poblacional y las regulaciones obligatorias. En EAU, por ejemplo, la población supera los 11 millones de personas, todas ellas deben estar cubiertas por el seguro de salud obligatorio, lo que constituye una fuente automática de crecimiento.
Una tendencia similar se observa en toda la región. Qatar, Bahréin y Omán se encuentran en fases avanzadas de implementación, y Arabia Saudita avanza gradualmente hacia la privatización de la cobertura de salud para sus ciudadanos. Hablamos de más de 20 millones de personas que podrían incorporarse al sistema en los próximos años.
El seguro de vida, en cambio, funciona de manera diferente. Su crecimiento depende más de la conciencia financiera y de los canales de distribución. Históricamente, la distribución, especialmente a través de los bancos, se centró más en productos vinculados a inversión que en protección.
¿Significa esto que los productos vinculados a inversión opacaron el concepto de protección?
Sí, en gran medida. Los canales de bancaseguros prefieren los productos de inversión porque son más fáciles de comercializar; cualquier persona con liquidez disponible busca oportunidades de inversión. En cambio, hablar sobre la muerte, la protección y la seguridad financiera de los dependientes es culturalmente sensible y requiere un enfoque cuidadoso dentro de un contexto más amplio de planificación financiera.
Sin embargo, esto está cambiando de manera gradual. A medida que los negocios familiares, las pequeñas y medianas empresas (PYMES) y las necesidades de transferencia de riqueza evolucionan, el seguro de vida se está convirtiendo en una herramienta esencial en lugar de un complemento opcional.
¿Cómo ve el papel del seguro de vida en la protección de negocios familiares y en la transferencia de riqueza intergeneracional?
La mayoría de los negocios en la región son propiedad de uno, dos o tres socios. La pérdida de un fundador o de un accionista clave puede poner en riesgo la continuidad de todo el negocio, lo que representa uno de los mayores desafíos que enfrentan las empresas familiares.
El seguro de vida desempeña un papel fundamental en la planificación financiera y sucesoria. No es simplemente un producto de protección individual; es un instrumento estratégico que facilita la continuidad del negocio y una transferencia intergeneracional de riqueza y propiedad de manera fluida.
Estoy segura de que este cambio es solo cuestión de tiempo, y que un crecimiento significativo en este ámbito se hará evidente en los próximos años.
Pasando a RGA a nivel regional: ¿Cómo fue el desempeño de la compañía en 2025?
El 2025 fue un año muy positivo. Logramos resultados excelentes en términos de rentabilidad y crecimiento de primas, a pesar de que 2024 fue un año excepcional con una expansión inusualmente fuerte que hacía más difícil la comparación anual.
Sin embargo, logramos superar los niveles de 2024, en línea con nuestro plan estratégico, manteniendo al mismo tiempo un sólido enfoque en la rentabilidad.
¿Hubo algún cambio estratégico en el portafolio de negocios?
Nuestra estrategia no ha cambiado de manera fundamental, pero sí ha evolucionado. Tras fortalecer nuestra presencia en seguros de vida en los últimos años, nos movimos de manera más decidida hacia el sector de seguros de salud debido a su rápido crecimiento.
También hemos ampliado nuestra participación en servicios relacionados con TPA, respaldados por una sólida infraestructura tecnológica, y seguimos desarrollando gradualmente esta capacidad. Creemos que la tecnología es esencial, pero un crecimiento demasiado rápido sin una base sólida conlleva riesgos significativos.
¿Qué desarrollos marcaron la región en 2025?
El desarrollo más notable fue la implementación de regulaciones y solicitudes de propuestas (RFPs) previas al seguro de salud obligatorio en Qatar, Bahréin y Omán, cada uno avanzando a su propio ritmo, pero todos en la misma dirección.
Al mismo tiempo, la inestabilidad geopolítica en la región sigue siendo un factor clave que requiere cautela en la toma de decisiones de gestión de riesgos. La geopolítica continúa generando incertidumbre, afectando el comportamiento de inversión y la tolerancia al riesgo.
A nivel global, ¿cómo evalúa el desempeño de RGA en 2025?
En 2025, RGA experimentó un sólido crecimiento global, destacado por una transacción histórica en EE. UU. con subsidiarias de Equitable Holdings, Inc., la mayor operación de su tipo en la historia del reaseguro. No solo fue un importante acuerdo comercial, sino también un hito estratégico que reforzó la posición de RGA como uno de los principales reaseguradores de vida y salud del mundo.
Este impulso contribuyó a aumentar los activos bajo gestión del grupo a casi USD $135 mil millones, señalando la transición de RGA hacia una nueva fase en términos de escala y capacidad para asumir riesgos complejos. Esto se alinea con una estrategia clara centrada en la transferencia de riesgos biométricos junto con sólidas capacidades de gestión de activos.
Aunque EE. UU. sigue siendo el mayor contribuyente al negocio de RGA —como uno de los mercados de seguros de vida más grandes del mundo—, su participación relativa se ha desplazado a favor de los mercados internacionales en crecimiento. Esta diversificación permite a RGA lograr una expansión sostenible, reducir el riesgo de concentración geográfica y aprovechar oportunidades emergentes en distintas regiones, incluido Medio Oriente.
En este sentido, 2025 no fue solo otro año de crecimiento para RGA; fue un hito clave que reforzó la posición de la compañía como líder global en reaseguro de vida y salud.
Contáctenos hoy mismo para conocer cómo RGA puede ayudar a su negocio a aprovechar las oportunidades en expansión en Medio Oriente.
Autor
Ashraf Al Azzouni
Director General, RGA Medio Oriente
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